广发期货:国债期货早报20191101-美联储降息叠加
ʱ䣺 2019-11-02

  昨日期债受多重因素影响大幅上涨,10年期国债期货主力合约T1912上涨0.443%至97.485,创4个月以来最大涨幅,5年期国债期货主力合约TF1912上涨0.212%至99.395,2年期国债期货主力合约TS1912上涨0.165%至100.095。现券收益率下行,10年期国债收益率下行2.45bp,5年期国债收益率下行4.29bp,香港最快开奖现场直播,2年期国债收益率下行1.09bp。

  资金面,45929.com,央行继续暂停逆回购,本周累计净回笼5600亿元,叠加本应操作TMLF的并未到来,市场对于货币政策的松紧适度有了新一层的理解。

  昨日大幅收涨主要受国内外因素共同影响,美联储降息终落地,但由于年内降息预期下滑,本应对债市影响并没有如此之大,但是受到昨日公布的制造业PMI数据大幅不及预期影响,市场在连续下跌后的反弹力度出乎意料。昨日大幅上行同时伴随着着持仓量的减少,马报奉新仿竹栏杆专业技术我们猜测可能是空头有一定获利止盈的可能。

  单从PMI数据的表现来看,大型企业与小型企业的景气度都有所下降,需求与供给也都双双下滑,反映出当前实体经济增长的压力不断增长,逆周期调节政策的必要性与急迫性都在升高。刚闭幕的四中全会精神主要是关于党建,与经济建设有关内容与前期差别不大,因此需继续关注后续的政治局会议结果。本日,中美双方谈判团队将再次通话,商讨第一阶段协议的签署事宜,可随时关注。

  综上所述,基本面下行压力加大迫使逆周期调节继续加码,但结构性通胀始终会影响市场预期,市场对政治局会议的政策力度有期待,投资者应保持观望,多看少动。

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